鈷是正極材料中的“明星”金屬，其價(jià)格對(duì)鋰電池成本影響顯著，因鈷價(jià)昂貴，供應(yīng)有限，被業(yè)內(nèi)形象地稱為“姑奶奶”。

    近年來，不少企業(yè)在少鈷、無鈷技術(shù)上爭(zhēng)先搶后，這也引發(fā)行業(yè)熱議：無鈷電池靠譜嗎？

    業(yè)內(nèi)坦言：鋰電正極材料提高鎳含量、實(shí)現(xiàn)無鈷化后，電池的能量密度達(dá)到了極限，但在熱穩(wěn)定性、循環(huán)壽命、倍率性等方面，還存在技術(shù)壁壘                                      

無鈷電池

無疑是今年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的一大熱點(diǎn)

   年初，特斯拉表示將使用無鈷電池，并稱，“無鈷，不一定代表是磷酸鐵鋰”；隨后，寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司一直有無鈷電池的技術(shù)儲(chǔ)備；之后，蜂巢能源率先發(fā)布了兩款基于鎳錳二元正極材料打造的無鈷電池產(chǎn)品……
   國(guó)內(nèi)外企業(yè)相繼布局無鈷電池的同時(shí)，資本市場(chǎng)也聞“鈷”而動(dòng)。在日前召開的第8屆中國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)國(guó)際高峰論壇上，北京大學(xué)教授其魯坦言，從材料合成結(jié)果來看，完全100%的鎳酸鋰不穩(wěn)定，如果沒有鈷，電池衰減非常快，其化學(xué)結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生變化。有鈷，且有不少于5%的鉻，才能讓鎳酸鋰變成穩(wěn)定的材料。

發(fā)展少鈷、無鈷技術(shù)

或提前鎖定鈷價(jià)

是推動(dòng)電池持續(xù)降本的重要保障

 

    目前電動(dòng)汽車主流配套的三元鋰電池，其正極材料為鎳鈷錳或鎳鈷鋁，鈷在其中起著穩(wěn)定材料層狀結(jié)構(gòu)、提高材料循環(huán)和倍率性能的作用，是正極材料中不可或缺的一員。

    降低鈷含量，可以起到降低電池成本的作用。蜂巢能源科技有限公司電芯研發(fā)中心總經(jīng)理高飛表示，鈷價(jià)對(duì)電池成本影響顯著，且受供需關(guān)系影響較大，發(fā)展少鈷、無鈷技術(shù)，或提前鎖定鈷價(jià)，是推動(dòng)電池持續(xù)降本的重要保障。
   相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，全球動(dòng)力電池領(lǐng)域用鈷需求量將從2019年的1.82萬噸大幅上升至2025年的6.35萬噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.2%。高飛算了一筆賬：生產(chǎn)1輛特斯拉Model S將消耗13.68公斤鈷。如果目前全球鈷儲(chǔ)量的30%用在電動(dòng)汽車上，折算下來，約支撐1.7億輛車的生產(chǎn)規(guī)模，電動(dòng)汽車每年按500萬的銷量來算，30年左右，鈷將消耗殆盡，“而全部使用無鈷電池，總成本可以降低26億美元。”
蜂巢能源已于去年9月率先發(fā)布了無鈷正極電芯產(chǎn)品。據(jù)高飛介紹，蜂巢無鈷電池分為E平臺(tái)和H平臺(tái)，共規(guī)劃四款產(chǎn)品，容量為90Ah到226Ah不等。電芯最高可實(shí)現(xiàn)880公里續(xù)駛里程，預(yù)計(jì)于2021年6月量產(chǎn)。

固有缺陷難消除      

那么，無鈷電池真的漸行漸近了嗎？

    蜂巢能源的無鈷材料路線很清晰——在鎳酸鋰的基礎(chǔ)上加錳，即鎳錳電池。
  “無鈷兩元材料存在固有缺陷，從驗(yàn)證結(jié)果來看，無鈷鎳錳（NM7525）材料克容量與鎳鈷鋰（NCM622）接近，但循環(huán)性能和倍率性能略差，材料熱穩(wěn)定也低于后者。”格林美股份有限公司副總經(jīng)理潘驊坦言，鋰電正極材料提高鎳含量、實(shí)現(xiàn)無鈷化后，電池的能量密度達(dá)到了極限。但在熱穩(wěn)定性、循環(huán)壽命、倍率性等方面還存在技術(shù)壁壘。

   其魯表示，目前鈷資源可以做到近100%回收，無限循環(huán)使用，不用過多擔(dān)憂。
   在鮑偉看來，鈷價(jià)并不是真的昂貴，而是作為小眾金屬，容易被炒作、被資本市場(chǎng)攪動(dòng)。“作為鈷金屬生產(chǎn)商，我們也特別希望鈷價(jià)穩(wěn)定，維持在30萬元/噸左右較好。”

不可忽視的是，

電池作為核心部件，

很大程度上直接決定車輛的性能。

    追求無鈷，萬萬不能犧牲安全性。
    億維鋰能董事長(zhǎng)劉金成直言，無鈷是個(gè)偽命題。“為什么不用鈷呢？鈷很可愛，三元電池有它結(jié)構(gòu)才穩(wěn)定。安全可靠是行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，技術(shù)得經(jīng)過5年、10年的驗(yàn)證，‘硬上’只能說很大膽。”
即便是低鈷的鎳鈷錳811電池也被爆出多起安全事故。“低鈷電池是一種市場(chǎng)導(dǎo)向，企業(yè)開發(fā)了便往前推。”國(guó)軒高科高級(jí)副總裁徐興無坦言，低鈷811電池確實(shí)存在不少問題，建議緩一緩，是比較明智的選擇。“降低能量密度對(duì)安全是有好處的，等技術(shù)真正成熟再大批量上車。”
據(jù)了解，高活性的鎳占比越大，正極材料的熱穩(wěn)定性就會(huì)相應(yīng)降低。也就是說，當(dāng)電池遇到過充、高溫、外力沖擊等情況時(shí)，更容易引發(fā)熱失控。
     那么，是否可以通過其他材料來代替鈷的作用？潘驊表示，格林美已經(jīng)完成了從中鎳、低鎳到高鎳的全系列的技術(shù)儲(chǔ)備，公司正在探索開發(fā)鋁、硼、鎂元素來取代鈷。
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10月28日晚，中國(guó)最大鈷企華友鈷業(yè)(603799.SH)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.39億元，同比增長(zhǎng)5.82%；凈利6.87億元，同比增長(zhǎng)640.27%。
     同日發(fā)布季報(bào)的洛陽鉬業(yè)(603993.SH)，前三季度營(yíng)收為803.06億元，同比增長(zhǎng)140.37%；凈利潤(rùn)16.1億元，同比增長(zhǎng)29.37%。
另一大鈷業(yè)巨頭寒銳鈷業(yè)(300618.SZ)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.52億元，同比增長(zhǎng)32.89%；凈利潤(rùn)約1.62億元，同比上升502.22%。
以此計(jì)算，這三大鈷業(yè)巨頭前三季度共實(shí)現(xiàn)盈利24.59億元，同比增長(zhǎng)約九成。
據(jù)路透社今年2月18日?qǐng)?bào)道，特斯拉正與寧德時(shí)代(300750.SZ)商談，將在上海工廠生產(chǎn)的電動(dòng)汽車使用無鈷電池。
鈷是三元電池的重要原材料。作為正極材料中最昂貴的“一元”，鈷的作用主要是穩(wěn)定材料層狀結(jié)構(gòu)、提高材料循環(huán)和倍率性能。因?yàn)殁挼氖褂茫龢O材料超過三元電池成本的40%。
     為降低成本，實(shí)現(xiàn)三元電池的無鈷化，成為車企和電池企業(yè)的共同目標(biāo)。
     在特斯拉掀起的“去鈷化”風(fēng)潮下，鈷價(jià)曾短暫下跌，但并非一蹶不振。
     在部分業(yè)內(nèi)人士看來，隨著新能源汽車滲透率不斷提高，即使在三元電池低鈷化的背景下，新能源汽車對(duì)鈷的需求仍將增加。
根據(jù)倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)，今年鈷價(jià)呈現(xiàn)“凹”字走勢(shì)，2月3日達(dá)到3.4萬美元/噸后開始震蕩下調(diào)，3月跌至2.7萬美元/噸附近徘徊。
     自8月3日起，鈷價(jià)開始上揚(yáng)，突破了3萬美元/噸關(guān)口，至今保持在3.3萬-3.5萬美元/噸之間。這一價(jià)格與較去年的均價(jià)相比，上漲了10%-17％。
     三季度，鈷粉均價(jià)為29.73萬元/噸，同比增長(zhǎng)16.88%，環(huán)比增長(zhǎng)7.41%。
    鈷價(jià)上揚(yáng)，促使鈷業(yè)務(wù)占比較大的華友鈷業(yè)和寒銳鈷業(yè)，在三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大增。
    鈷業(yè)務(wù)在華友鈷業(yè)的營(yíng)收占比為30.13%，在寒銳鈷業(yè)的營(yíng)收占比則高達(dá)76.64%。
    三季度，華友鈷業(yè)營(yíng)收為57.87億元，同比增17.64%；凈利潤(rùn)3.37億元，同比增462.26%。
    2019年年報(bào)顯示，華友鈷業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為貿(mào)易、鋰電新材料、有色金屬行業(yè)，占營(yíng)收比例分別為：43.93%、37.09%、16.89%。
    寒銳鈷業(yè)（300618）發(fā)布2020年三季度報(bào)告，公告顯示，2020年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1,652,480,497.89元，同比增長(zhǎng)32.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)162,089,811.27元，同比增長(zhǎng)502.22%。其中第三季度盈利100,118,725.86元，比上年同期增長(zhǎng)176.35%。
截至本報(bào)告期末，寒銳鈷業(yè)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)3,784,221,038.34元，較上年末增長(zhǎng)112.81%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為414,522,336.46元，同比增加132.27%。
    據(jù)了解，2020年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1,652,480,497.89元，同比增長(zhǎng)32.89%；系電解銅銷量增加所致。
資料顯示，寒銳鈷業(yè)主要從事金屬鈷粉及其他鈷產(chǎn)品、銅產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
民生證券的數(shù)據(jù)顯示，鈷價(jià)抬升導(dǎo)致華友鈷業(yè)的鈷板塊業(yè)務(wù)毛利率提升，三季度毛利率達(dá)16.5％，環(huán)比提高1.17個(gè)百分點(diǎn)，同比提升了7.42個(gè)百分點(diǎn)。
    同期，寒銳鈷業(yè)的平均業(yè)務(wù)毛利率達(dá)30%，環(huán)比提高了12個(gè)百分點(diǎn)。
    華友鈷業(yè)和寒銳鈷業(yè)還擁有占比不低的銅業(yè)務(wù)。前者銅業(yè)務(wù)占比約14%，后者占比達(dá)23%。
   民生證券分析認(rèn)為，銅產(chǎn)量的增加，也是這兩大鈷企業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因。
   隨著3萬噸魯庫尼電積銅項(xiàng)目投產(chǎn)開始放量，華友鈷業(yè)今年上半年的銅產(chǎn)量達(dá)4.27萬噸，同比增49.54%。寒銳鈷業(yè)在科盧韋齊的2萬噸電積銅     項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，年銅產(chǎn)能也從1萬噸提升至3萬噸。
   今年3月底以來，銅價(jià)踏入上升通道。截至6月底，LME銅價(jià)收于6039美元/噸。下半年，銅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)。9月初，銅價(jià)攀升至近兩年新高。
   三季度，LME銅均價(jià)為6519.13美元/噸，同比增長(zhǎng)12.36%、環(huán)比增長(zhǎng)21.71%。
  相比前兩家企業(yè)，洛陽鉬業(yè)的鈷業(yè)務(wù)占比較小。其三季度營(yíng)收335.63億元，同比增43.25%；凈利潤(rùn)6.02億元，同比增38.07%。
  銅鈷相關(guān)產(chǎn)品在洛陽鉬業(yè)營(yíng)收中的占比為12.13%；精煉金屬貿(mào)易是該公司營(yíng)收大頭，占比達(dá)51.5%。
  2019年7月24日，洛陽鉬業(yè)并購(gòu)了IXM金屬貿(mào)易公司。該并購(gòu)為洛陽鉬業(yè)帶來了大量的現(xiàn)金流量?jī)纛~。
  根據(jù)公告，前三季度洛陽鉬業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了96.6億元現(xiàn)金流量?jī)纛~，同比去年暴增588.74%。
  截至10月29日收盤，鈷業(yè)三巨頭全部收漲。華友鈷業(yè)收?qǐng)?bào)41.4元，上漲6.98％；洛陽鉬業(yè)收?qǐng)?bào)4.02元，上漲2.29％；寒銳鈷業(yè)收?qǐng)?bào)70.92元，上漲1.52％。